По данным доклада «Испания: путь к восстановлению», подготовленному Морганом Стенли, ожидается, что цены на жилье в Испании за 2011 год снизятся на 5-10%, что связано со снижением объемов продаж из-за высокого уровня безработицы, роста задержек платежей по кредиту и повышением процентных ставок.
По мнению специалистов из сферы финансов недавний
рост объемов продаж жилой недвижимости стал возможен, благодаря двум «временным факторам»: повышению НДС в июле и ликвидации налогообложения при покупке недвижимости в Испании для дальнейшей передачи его в аренду стоимостью менее 24 000 евро в январе 2011 году.
Так, Морган Cтенли считает, что цены на жилье в Испании завышены, и утверждает, что корректировки цен на испанском рынке недвижимости минимальные по сравнению с другими европейскими странами. В Испании по сравнению с 2008 годом, когда были зафиксированы максимальные цены на недвижимость, стоимость жилья снизилась на 15%, в то время, как в Великобритании снижение цен составило 25%, в США – более 30%, в Ирландии – 50%.
Отсюда следует, что чтобы достичь своих оптимальных значений, при которых покупка недвижимости в Испании была бы более доступна для потребителя, цены на жилье должны снизиться еще больше, вплоть до 25%.
Еще больше задержек платежей по ипотеке
Кроме того, Морган Стенли видит и другие дополнительные моменты, которые могли бы поспособствовать снижению цен на рынке недвижимости в Испании. В первую очередь он делает акцент на увеличении процента задержек платежей, которые будут продолжаться, по крайней мере, еще в 2011 году.
По его мнению, в настоящее время по сравнению с уровнем безработицы количество задержек платежей по ипотеке «необычайно низкое». Причиной этого послужили действия Правительства, предоставляющего безработным помощь в размере 426 евро, которые заемщики могут использовать для погашения ипотеки. По словам Моргана Стенли, как только прекратится выплата подобных пособий, количество задержек по оплате ипотеки начнет снова расти.
На второе место среди причин Морган Стенли ставит тот факт, что испанский рынок недвижимости «очень чувствителен к изменениям процентных ставок», в то время как 90% договоров ипотеки заключаются на условиях пересматриваемой кредитной ставки. Морган Стенли верит, что угроза повышения ставок на кредиты со стороны Центрального банка Испании может привести к тому, что
значение индекса Euribor и в 2011 году продолжит расти, а это в свою очередь будет влиять на решения потребителей о покупке дома в Испании.
Чтобы реализовать «запасы» жилья, нужно два года
Из отчета Стенли следует, что если темпы продаж жилья сохранятся на прежнем уровне (по данным Министерства развития в 2010 году были проданы 199 803 объектов недвижимости) и при условии остановки строительства новых домов понадобится пара лет для того, чтобы использовать весь «запас» имеющегося жилья.
Однако Морган Стенли полагает, что несмотря на то что инвестиции в строительство в 2011 году будут продолжать сокращаться, темпы этого сокращения будут намного ниже прежних.
Как отмечалось, по сравнению с пиком инвестирования, который был зафиксирован в четвертом квартале 2007 года, сейчас объемы инвестиций снизились на 43%, что сейчас составляет 12,5% ВВП, в то время как исторически эта величина составляла 13,3% ВВП.
«Это значит, что «раздутыми» были объемы инвестиций, а не цены на жилье, а сейчас же они в большинстве своем откорректировались» - говорится в докладе.
